中国の銀行｢原油先物マイナス｣でカモられた訳 / 底値買いに躍る中国マネーを空売り筋が撃沈
工商銀行の関係者は「人民元ベースの原油商品を購入するには、人民元をドルに換える必要が
ある。当時は底値を狙って購入しようとする人があまりに多く、外貨管理局が当該商品に対して
外為購入制限を設定するほどになった。しかし同時期に、中国銀行の大型支店では“原油宝”の
プロモーションに力を入れ始めた」と話す。
無知の者は恐れをも知らない。“紙原油”に飛びついた約10万人の投資家たちが投入した大量の
資金は、短期間で国際的な原油先物価格を盛り上げる主要な資金源となり、それはすぐに人々に
知られることとなった。（略）
この種の“紙原油”の投資家は現物を引き取る能力を持っておらず、WTI期近物が主な商品となると、
期日を迎えれば決済または転売を行うほかない。例えばWTI5月限の場合、5月物を売って6月物を
購入する。規模が最も大きい工商銀行は早くに転売を行い、建設銀行も前倒ししてポジションを
クローズ（決済）している。中国銀行のみ、この清算日を4月21日（訳注：WTI先物5月限の取引
最終日）に設定していた。
意外にも、“紙原油”が固定の転売期日を設定していること、そしてそれが清算日と同日である
ことは、早くから空売り筋に目をつけられた。「素人の買い勢力が、プロの空売り筋に狙い撃ち
された」と、前出のファンドマネージャーは語る。さらに中国銀行がWTI先物5月限の転売を行おう
という際に、あまりにも極端な状況に直面することとなった。それが原油のマイナス価格だ。
中国銀行は取引に直接関与していなかった
北京時間4月21日午前2時、WTI先物5月限の価格は1バレル＝0.01ドルにまで下落。2時8分、取引
価格がマイナスに突入。2時22分には取引価格は引き続き1バレル＝-10ドル、2時28分に1バレル
＝-30ドルに下落。そして2時29分に1バレル＝-40ドルまで暴落し、2時30分の取引価格は1バレル
＝-37.63ドルとなった。
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