ブリッジウォーター「次のレジームに移行。米株以外に分散の必要性、債券が守りに役立たない可能性」 [718158981]
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ブリッジウォーター・アソシエイツのレベッカ・パターソン氏のコンファレンスでの発言： コロナ禍と戦争により起こったレジーム・チェンジの行方。
パンデミックとロシア・ウクライナ戦争がおそらく転換点になり、私たちは新たなレジームに移行した。
パターソン氏がミリケン・インスティテュートのコンファレンスで語った。
同氏が言いたいのは、ブリッジウォーターの総帥レイ・ダリオ氏が度々「パラダイム・シフト」と称してきたような変化だろう。
コロナ禍と戦争はなぜその引き金を引くほどのインパクトがあったのだろう。
パターソン氏は、政策対応の金額、内容、タイミングについて、過去数十年なかったパターンだったと指摘した。
異例に莫大な金額が直接、家計・企業に配られ、結果、景気後退入りより脱出時に経済が強くなっていた。
https://youtu.be/tQF0ujnZJLw
過去数十年ないような政策がとられたとして、それは経済・市場にどんな含意を持つのか。
これが今日に意味するのは、過去30年仮定してきたことが今後は当てはまらない、あるいは少なくとも当てはまらないリスクがあるということだ。
過去30年間常識だったことを検証することなく信じ続けてはいけないというのだ。
その最たる例が、最初にパターソン氏が発言したポートフォリオの守り方だ。
ディスインフレの時代とは異なり、インフレが意思決定における「より重要な変数」になり、債券が守りに役立たない可能性が大きくなっている。
代わりに、コモディティやインフレで上昇しうる株式などに分散したエクスポージャーを持つことが重要になると、パターソン氏は言う。
そして、多くの投資家はそれが不足しているという。
もちろん、検討すべきは資産クラスだけではない。
過去30年あまり、趨勢的な金利低下局面により、長デュレーションのキャッシュフローが良く見え、お金が米国に流入してきた。
今は、もっと地理的な分散が必要だ。
米国がすべての成長のエンジンであると頼ってはいけない。
パターソン氏は、新たなレジームに合った内容にポートフォリオを組み替える必要性を説く。
何を使うか。
どうバランスし、安全にするか。
過去30年よりさらに前に遡り、似たようなレジームの時代を参考にすべきと示唆している。
パターソン氏は、極めて常識的だが、実行力に乏しい投資家には少々厳しい現実を指摘する。
現在の状況は、金融資産が実体経済をアンダーパフォームしうる状況だ。
だから、債券も株式も助けにならない。 インフレで預金はアテにならんから貴金属や不動産もっとけ
ということなのだろう 日本株w
日本を代表者する企業のトヨタの株価が
あれだぜ
日本株なんかお察しだろ?w ■ このスレッドは過去ログ倉庫に格納されています
